近日，A股上市公司ST信通（下稱“億陽信通”）發(fā)布了一則對外投資框架協(xié)議。

內(nèi)容顯示，億陽信通計劃以2.5億元收購餐飲SaaS服務(wù)商嘩啦啦母公司北京多來點信息技術(shù)有限公司7.692%股權(quán)，并在協(xié)議生效的3個工作日內(nèi)，率先向嘩啦啦支付2000萬元的誠意金。

本次對外投資金額較大，2.5億元已接近億陽信通2022年2.61億元的營收總額，疊加公司已連續(xù)虧損三年面臨著即將退市的壓力，上海證券交易所很快發(fā)來問詢函。

對于被投資方嘩啦啦而言，億陽信通承諾的2000萬元誠意金可以很大程度上緩解其近一年以來的經(jīng)營困境。而如果后續(xù)2.5億元入股計劃成功實施，將一舉扭轉(zhuǎn)嘩啦啦2022年末以來不斷被投訴曝光的資金提現(xiàn)困難和裁員調(diào)整窘境。

虧損的ST股為何對外投資？

01 監(jiān)管問詢與回復(fù)

監(jiān)管圍繞嘩啦啦是否存在經(jīng)營虧損、嘩啦啦30億元估值和2.5億元交易作價是否合理、兩家公司業(yè)務(wù)是否有存在協(xié)同。

更為關(guān)鍵的是，億陽信通此前仍有資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題尚未解決，公司重整后投資人的撥款也并未投入業(yè)務(wù)，本次對外投資存在轉(zhuǎn)移資金、利益輸送的可能性。

在對外投資協(xié)議公布的同時，公司財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書宣布辭職，同樣引起了監(jiān)管的警惕。

8月7日，億陽信通回復(fù)監(jiān)管稱，近期嘩啦啦確實存在“疑似資金鏈斷裂”、“嘩啦啦提現(xiàn)難”、“拖欠員工工資”等大量負(fù)面輿情，但公司在初步盡調(diào)的過程中已妥善考慮相關(guān)風(fēng)險，并判斷風(fēng)險可控，后續(xù)還將持續(xù)進(jìn)行研判。

而對于約定提前支付的2000萬元誠意金，億陽信通表示，負(fù)面輿情可能會影響公司誠意金的按時支付。不過，此前公布的投資協(xié)議僅為初步意向，具體內(nèi)容以后續(xù)正式協(xié)議為準(zhǔn)，具體投資事宜尚待進(jìn)一步協(xié)商落實，最終能否達(dá)成投資仍有不確定性。

資料顯示，億陽信通主要為電信運營商提供信息化解決方案，長期為移動、聯(lián)通和中國電信提供定制化開發(fā)、運維及管理系統(tǒng)服務(wù)。此外，依托自身技術(shù)能力和經(jīng)驗積累，億陽信通還在拓展提供軌道交通、高速公路、建筑等領(lǐng)域的管理系統(tǒng)解決方案。

被投資方嘩啦啦則主營餐飲SaaS服務(wù)，為眾多頭部餐飲品牌以及中小餐飲店提供門店經(jīng)營管理、線上運營、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)等全產(chǎn)業(yè)鏈信息化服務(wù)。

目前，嘩啦啦已發(fā)展為國內(nèi)頭部餐飲SaaS服務(wù)商。其官網(wǎng)顯示，嘩啦啦日均使用商戶多達(dá)20萬家，喜姐炸串、文和友、西樹泡芙、悸動燒仙草、茶百道、瀘溪河、楊國福等知名餐飲連鎖品牌均曾是嘩啦啦的用戶。

從主營業(yè)務(wù)來看，億陽信通與嘩啦啦關(guān)聯(lián)性并不大，由于服務(wù)方向及領(lǐng)域不同，技術(shù)應(yīng)用邏輯也各不相同。

在投資公告中，億陽信通表示，公司旨在通過本次戰(zhàn)略投資整合資源，結(jié)合公司在數(shù)字化和智能化業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，布局餐飲SaaS行業(yè)，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點。

02 期盼“白衣騎士”，嘩啦啦的經(jīng)營危機(jī)

對于嘩啦啦而言，本次億陽信通的投資更像“雪中送炭”。

嘩啦啦母公司北京多來點信息技術(shù)有限公司（下稱“多來點信息技術(shù)”）成立于2009年，注冊資本2.1億元。2013年以來，公司就陸續(xù)接受了來自多家知名機(jī)構(gòu)的投資。其中不乏高瓴創(chuàng)投、美團(tuán)戰(zhàn)略投資部、大眾點評網(wǎng)、深創(chuàng)投、華盛一泓、創(chuàng)東方投資等知名機(jī)構(gòu)。

2022年末，公司突然出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，商家一度無法從結(jié)算支付系統(tǒng)中提取門店營業(yè)款，引發(fā)眾多中小商戶恐慌。

彼時，嘩啦啦發(fā)布公告安撫稱，公司因遭遇疫情公司運轉(zhuǎn)停滯，疊加機(jī)房遷移、系統(tǒng)升級，部分原始數(shù)據(jù)存在錯亂，導(dǎo)致原有工作量急劇增加，并承諾將在數(shù)月內(nèi)逐漸解決并提供補(bǔ)償款。

但眾多中小商家直至店鋪倒閉歇業(yè)也沒能等來支付系統(tǒng)資金提現(xiàn)。面對焦急且投訴不斷的商戶，嘩啦啦承諾的解決時間一再拖延。

2023年6月，多家媒體陸續(xù)收到來自嘩啦啦員工的欠薪爆料。據(jù)多地員工投訴，嘩啦啦已拖欠上千名員工工資、餐飲商戶營業(yè)款4~7個月不等，且近半年來公司始終在拖延，即便仲裁起訴也未能解決。

天眼查顯示，多來點信息技術(shù)涉及司法糾紛204起，在超97%案件中公司是被起訴的對象。其中，2023年發(fā)生的案件多達(dá)186起，集中于服務(wù)合同糾紛、勞動爭議和合同糾紛，涉及商家提款、勞動欠薪等多種問題。

一時間討薪維權(quán)、商家催款的輿論壓力讓嘩啦啦被迫出面回應(yīng)。6月5日，嘩啦啦官方公眾號發(fā)布公告聲明稱，公司并未大規(guī)模裁員，只因近半年遭遇經(jīng)營困難，不得不進(jìn)行了組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。

此外，在公告中嘩啦啦還提到，今年1~4月平臺經(jīng)營數(shù)據(jù)仍在高速增長，在線活躍門店遠(yuǎn)超20萬家。同時公司與資方的合作談判進(jìn)展順利，地方國資、投資機(jī)構(gòu)將組成聯(lián)合體與嘩啦啦達(dá)成合作協(xié)議，框架協(xié)議已完成簽署，金額總計超10億元。

結(jié)合億陽信通近期公告，嘩啦啦的新規(guī)劃并未“食言”。但對比此前官網(wǎng)數(shù)據(jù)，嘩啦啦大幅裁員、運營規(guī)模驟減也在公告中有所印證。

公告稱，公司組織結(jié)構(gòu)完成調(diào)整后，仍將保留1000人的規(guī)模。目前公司參保人數(shù)1282人，但在其官網(wǎng)卻顯示，公司團(tuán)隊曾超2600人，研發(fā)人員、技術(shù)支持人員合計超1600人。對比后不難發(fā)現(xiàn)，公司員工數(shù)量收縮過半。

同時，截至6月初公司在線活躍門店超20萬家，對比官網(wǎng)超40萬家的歷史活躍商家數(shù)據(jù)也出現(xiàn)大幅跳水。

新消費日報還發(fā)現(xiàn)，就在嘩啦啦發(fā)布聲明的同一天，多來點信息技術(shù)被北京市西城人民法院首次執(zhí)行了限制消費令，被執(zhí)行人是公司法人丁永濤，執(zhí)行標(biāo)的為4.3萬元。而公司被起訴的原因是，在勞動爭議訴訟敗訴后，未能按時支付員工工資欠款。

在多來點信息技術(shù)歷史信息顯示，僅2023年5月至8月的時間內(nèi)，公司就已累計97條被執(zhí)行信息，總計被執(zhí)行金額達(dá)512.39萬元。在立案信息中，還有數(shù)十家中小連鎖餐飲公司正在起訴討要未能結(jié)算提現(xiàn)的營業(yè)款。

如果本次億陽信通順利完成投資，將極大程度緩解嘩啦啦當(dāng)前所面臨的各類欠款危機(jī)，并保障其日后較長時間內(nèi)的資金周轉(zhuǎn)。

然而億陽信通仍有不少內(nèi)部歷史經(jīng)營困境未能妥善解決，公告顯示，公司后續(xù)還將繼續(xù)回復(fù)監(jiān)管對其內(nèi)部資金占用、利益輸送的懷疑。

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